Tankar kring Investeringar

Har du någonsin tänkt tanken: Den här TVn kostar 3 gånger så mycket som den andra TVn, alltså måste den vara mycket bättre!

Detta är ett exempel på en genväg i hjärnan som vi faller för varje gång vi går och handlar.

Jag har precis läst klart en fantastisk bok som berättar om de 6 största skällen att vi accepterar en affär. Anledningen till att dessa skäll fungerar är att de har utvecklas för att föra vårt samhälle framåt genom århundradena och att det tar för lång tid för oss att gå igenom en affär från alla möjliga vinklar. Skulle vi tänka kritiskt om varje produkt vi köper är den bästa möjliga skulle vi fastna i timmar i varje affär. Vi tar istället medvetna och omedvetna genvägar. De starkaste av dessa genvägar är:

1. Tjänster och Gentjänster
Ett exempel på denna princip är att man i princip känner sig tvingad att handla om man har haft en expedit i en klädaffär hjälpt en ett tag.

2. Konsistens i handlandet
Har vi till exempel börjat handla på kreditkort en gång kommer vi göra det mycket lättare i framtiden. Har vi bytt bil varje år, kommer vi att fortsätta göra detta. Denna genväg i handlandet är oerhört stark och det är därför företag ofta satsar mer pengar på att hålla kvar gamla nöjda kunder än att skaffa nya.

3. Att vi tycker om säljaren
Vi köper och handlar mycket hellre av personer vi gillar. Detta faktum kan vi se i till  exempel tupperware partyn där hela affärsiden bygger på att köpa dyra saker av våra vänner. Vi vill inte uppfattas som en snål person av våra vänner och av de personer där vi bryr om relationen.

4. Sociala omständigheter
När vi är osäkra kommer vi att göra som alla omkring oss i brist på andra idéer. Denna princip såg jag väldigt tydligt på ett köpcentrum.  Det fanns två pizzerior och den ena hade lång kö och den andra inga kunder. Av kön bedömde jag att pizzerian med den längre kön hade bättre mat och jag gick dit och åt. De som kommer efter mig kommer att se mig i kön till den pizzerian och anta att jag är därför för att jag vet att de har bättre mat. Nattklubbar använder sig av att ha en kö för att verka attraktiva och kommer att släppa in folk i den takten som krävs för att de ska ha en kö kvar som drar folk.

5. Aktoriteter

När vi inte vet vad vi ska göra lyssnar vi på någon expert på ämnet. Detta är oftast en bra idé, men ofta är experterna istället säljare som rekommenderar den produkt de får högst betalt för den bästa produkten. Att gå till banken och fråga om hur man ska placera sina pengar kommer att leda till en lösning med mycket höga avgifter.

6. Begränsad Tillgång

Finns det lite av något uppfattar vi det som mycket mer värdefult än om det finns massor av något och vi har möjligheten att köpa detta när vi vill. Speciellt i situationer där det finns ett moment av konkurrens kommer vi att bli ännu mer köpsugna. Konsert biljetter och bio premiär biljetter är väldigt bra exempel på dessa. Begränsade utgåvor av nya kläder som HM ibland kör med är ett annat väldigt bra exempel på denna princip.

Läs gärna denna boken, det jag har lärt mig i boken kommer i alla fall spara mig massor av pengar från köpa av produkter som triggas av en genväg i beslutsprocessen.

Influence

Hej

Jag har hittat en länk som verkligen kan vara till hjälp för alla som sparar i fonder från olika delar i världen. Det man kan se på denna sida

http://www.cmavision.com/market-data

är hur stor risk marknaden tror det är att olika länder ska defaulta på sina statslån. Dvs att det inte klarar av att betala tillbaka lånen som är deras statskuld. Det man ska kolla efter är deras CDS kurser, ju högre kurs desto större risk  att landet misslyckas med att betala sin statskuld.

Det CDS kursena visar är hur dyrt det är att försäkra ett lån man gjort till ett företag eller land. Står kursen i 100 betyder det att försäkringskostnaden är en 1%, 200 betyder 2%. Om jag vill försäkra mig att få tillbaka pengarna som jag har lånat ut till Grekland så får jag betala 400 punkter eller 4% på lånebeloppet och år. Ett lån på 10 000 euro kostar alltså 400 euro om året att försäkra.

För att jag som investerare ska vilja låna ut till Grekland måste alltså Grekland betala en högre ränta än 4 % för att jag ska kunna tjäna några pengar på ett försäkrat lån. Detta gör att Grekland nu får betala 7 % i ränta till investerare som vill låna ut pengar till Grekland. Detta fungerar som med privatekonomi ju sämre säkerheter du har desto dryrare ränta får du betala och ju svårare blir det att betala tillbaka dina lån.

Grekland har en stor statsskuld och ett stort budget underskott. Därför kan det vara värt att undvika att investera i företag som har sin verksamhet i Grekland. Det kan också vara bra att undvika de andra länderna på tio i top listan på länder.

Förra sommaren läste jag en mycket bra bok som heter Ekonomi från Början, den är skriven av Håkan Pihl som är lärare i Samhällsekonomi. Boken är lättläst och förklarar på ett grundläggande sätt hur företag, banker, försäkringsbolag, investeringar fungerar.

Boken börjar med att en skeppsbruten person stiger iland på en öde ö med mycket frukt och djur. Genom att titta på de beslut denna person möter så lär man sig hur grundläggande ekonomiska besluts tas och vilka konsekvenser det får. En investering i början av boken är till exempel att bygga en stege och därmed kunna plocka frukt snabbare. När fler skeppsbruttna personer kommer till så ökar deras behov av ekonomisk samordning och de skapar tillsammans pengar, banker, företag och stater.

Boken är lättläst och lite rolig, men den ger verkligen ovärdelig kunskap om hur olika ekonomiska samband hänger samman.

Ekonomi från början

Det som gör att fastigheter ofta ses som är en bra investering är att priserna ofta går stabilt uppåt och att man kan använda hävstång. Ett exempel är att man köper ett hus som kostar 1 miljon kronor och betalar 200 000 kontant och resten med lån. Genom att en stor del av huset har finansierats med lån kommer den personliga förmögenheten snabbt att stiga om huspriset stiger.

Säg att huset stiger till 1,2 miljoner (20 % ökning). Då har den personliga förmögenheten(det egna kapitalet) ökat till 400 000 kr. Detta är ju kanon. 

Vid en vanlig aktie investering där jag investerar 10 000 kr och aktie stiger med 20 % så kommer jag att tjäna 2 000 kr. Hade jag haft samma hävstång som med huset så skulle jag istället ha 20 000 kr vilket är mycket bättre . 

Ett  av de vanligaste sätten i för i tiden och fortfarande för att göra detta är något som kallas belåning. Det jag skulle gjort då är att låna 40 000 kr av min mäklare och lägga 10 000 kr som själv och köpa aktier för 50 000 kr. Stiger aktierna med 20 % så är aktierna värda 60 000 kr och mitt egna kapital har ökat till  20 000 kr. (60 000 kr i aktier – 40 000 kr i lån).

Det jobbiga med denna metod är om till exempel en chock rapport kommer in och aktie faller med 30 % innan jag hinner reagera. Då räcker inte värdet på mina aktier till för att betala mitt lån och jag kommer bli skuldsatt med taskiga villkor. Detta är anledningen att jag inte gillar att ha stor belåning på aktier.

Nästa metod jag kan göra är att köpa optioner eller warranter som är in the money. Denna metod är betydligt bättre enligt mig. Det jag då gör är att hitta en köp option(warrant) som har ett lösenpris som ligger ungefär 20 % under nuvarande aktiekurs. Denna option kommer att kosta 20 % av akties värde + en tidspremie. Köper jag optionerna för 10 000 kr och aktierna har stigit med 20 % till förfallodatumet, kommer jag att få ut 20 000 kr på slutdagen. Har aktie stått stilla får jag ut 10 000kr (optionen var in the money i början).Hade aktien gått ner med 30 % så förfaller optionerna värdelös men jag blir inte skyldig några pengar till min aktiemäklare.  Denna metod kan jag använda men jag tycker den är besvärlig då optionerna går ut och jag måste med jämna mellanrum köpa nya för att hålla min bevakning mot aktie i fråga långsiktigt.

Den metod som jag använder nu för mina högrisk investeringar är minifutures. Dessa ges ut av Royal Bank of Scotland och säljs som vanliga aktier på OMX. Detta värdepapper har ett inbakat lån och en kontantdel. Jag tar ett exempel som jag nyligen har investerat i som heter Minilong HMB D, detta värdepapper följer utvecklingen i HM aktien och har just nu en hävstång på 5 gånger. Skulle HM stiga med 20 % kommer minifuturen att stiga med ca 100 %.

Det som avgör hur mycket minifuturen stiger eller faller med är hur mycket HM aktien stiger eller sjunker med och hur lång tid det har tagit. Anledningen till att tiden spelar roll är att det finns ett lån i botten på värdepappret. Detta lån minska varje dag värdet på kontantdelen av minifuturen och därmed värdet på minifuturen.

Här kommer ett verkligt exempel från RBS hemsida. Stiger hm aktien med 20 % på 1 dag så stiger värdet på minifuturen med 102%, tar det 1 år för aktien att stiga med 20 % så stiger minifuturen med 91%. Tar det 3 år för HM att stiga med 20 % så kommer minifuturen att stiga med ungefär 65 %.  

Vad händer om HM aktien faller i värde då? Faller HM med 10 % kommer minifuturen att falla med 50 %(hävstång 5 gånger). I minifuturen finns en inbyggd stoploss och om den träffas kommer ett lite eller inget belopp att betalas tillbaka till mig. Investering har blivit värdelös, men jag kan inte bli skyldig några pengar.  

Där väldigt lätt att räkna ut värdet på en minifuture vid olika senarier, det finns en väldigt trevlig kalkylator på RBS hemsida: http://markets.rbsbank.se/ klicka på mini futurs för mer information. Detta gör att jag gillar att använda minifutures.

Mvh

Björn Berglund

I detta inlägg ska jag försöka beräkna vad som är mest lönsamt med att köpa aktier i en kapitalförsäkring där man betalar 1% i skatt på hela kapitalet per år och en vanlig aktiefond depå som man betalar 30 % i skatt på vinsten.

Eftersom skatterna är av olika typ blir det direkt svårt att jämföra en 1 % skatt med en 30 % avkastningsskat.

Min metod blir helt enkelt att försöka skapa samma avkastningsmönster med som en kapitalförsäkring i en aktiedepå och räkna vad som kostar mest.

Jag kommer som exempel anta att jag vill investera 10 000 kr och i en indexfond utan avgifter. Tillexempel Avanza Zero. Tre fall kommer jag att räkna på vad som händer om fonden faller med 10 %, står still på 0, och stiger med 10 %. Jag kommer också att anta att jag säljer fonden innan årskiftet i aktiedepån så skatt måste betalas ut.

Jag gör också antagandet att jag har någon form av lön som jag kan dra av förluster mot. Finns inte det kommer utfallet bli anorlunda av beräkningarna.

Jag börjar med kapitalförsäkringen.

fonden har fallit med 10%:

Jag har 9000 kr kvar(90 % av 10 000kr), jag får sedan betala 90 kr i skatt(1 % av 9000kr). Jag har 8910 kr kvar efter ett år.

fonden har stått still:

jag betalar 100 kr i skatt och har 9900 kr kvar efter ett år.

fonden har stigit med 10%:

jag har 11 000 kronor och betalar 110 kr i skatt, jag har alltså kvar 10890 kr.

Sedan tittar jag på aktiedepån:

Fonden faller med 10%:

Jag har 9000 kr, sedan kommer jag få ett förlust avdrag i deklarationen som är 30 % av 70 % av förlusten. dvs 210 kr, efter 1 år har jag kvar 9210 kr med skatteeffekter.

Fonden står stilla:

jag har kvar 10 000 kr, enkelt att räkna ut.

Fonden stiger med 10%:

jag har 11 000 kr och får betala 30 % av vinsten i skatt, efter skatt blir resultatet 10 700.

Resultatet efter skatteeftekter blir för kapitalförsäkringen och aktiedepån:

- 10 %:  8910 9210

0 %:  9900  10 000

10 %:  10890 10700

Det som är tydligt är att aktiedepån rör sig mindre än kapitalförsäkringen vid uppgångar och nedgångar, skillnaden blir ännu tydligare vid 20% upp och negångar.

Dessutom så tappar kapitalförsäkringen pengar över tiden som inte aktiedepån gör.

Ok, så hur ska vi kunna jämföra dessa två sparformer om vilken som är billigast?

Det som jag tänker här är att kapitalförsäkringen beter sig som en belånad aktieportfölj. (Om konceptet kring belåning är okänt kommentera gärna det så kan jag skriva ett blogginlägg om belåning).

Jag antar att jag kan belåna min aktieporfölj med 2 % ränta, detta är rätt så rimligt om man tänker sig (superlånet avanza 1% ränta),bostadslån 1-2 % osv.

Om jag väljer att låna 2000kr i aktiedepån blir resultatet följande(ränteavdraget bortser jag från). Jag köper fonder för 12000kr(10 000 kr eget kapital + 2000 kr lån till 2% ränta)

Aktiedepå + lån

Fonden faller med 10%:

fondens värde faller med 1200 kr. jag får tillbaka 1200 * 0.3 * 0.7 =  252 kr via förlust avdraget, jag betalar 40 kr i ränta på lånet.  Jag betalar tillbaka lånet på 2000 kr efter räntan är betald. Resultatet blir då 10 000 – 1 200 + 252 – 40 = 9 012 kr

Fonden står stilla:

Jag betalar 40 kr i ränta, resultat 9960 kr

Fonden stiger med 10%:

fondes värde stiger med 1200 kr jag betalar 0,3 * 1200 = 360 kronor i vinst skatt och 40 kr i ränta resultatet blir 10 800 kr kvar.

Jämförelse med Kapitalförsäkring och aktiedepå + 20 % lån

- 10 %:  8910 9012

0 %:  9900  9960

10 %  10890 10 800

Resultat vissar att en belånad aktieportfölj och en kapitalförsäkring beter sig ganska lika, i vanliga debatten brukar det ses som riskfyllt att använda sig av belåning för att öka resultatet av en aktieinvestering. Det som händer när jag väljer att skaffa mig en kapitalförsäkring istället för att använda mig av en vanlig aktiedepå är att min risk ökat som att jag har belånat mig med 20-25% lån.

Det som är skoj är att om att om jag väljer att belåna min kapitalförsäkring så motsvar en belåning på 20-30 % en motsvarande belåning för en aktie portfölj på ca 50%(Upskattning)

Hur dyr är då kapitalförsäkring skatt på 1 % då?

jag tänker så här att jag behöver ett lån på ca 2 000 kr för att för att få motsvarande avkastningsom kapitalförsäkringen. Då jag bara betalar ränta på lånat belopp så kommer jag att kunna betala en ränta på 5% om året för att det ska motsvarasamma skatt som min 1% på hela beloppet jag har i kapitalförsäkringen. 5 % låter för mig rätt rimligt i perioder av mer normal ränta.

Priset på kapitalförsäkringen och aktiedepån är likvärdiga, dock så måste man vid aktiedepå fortsätta att låna om fonden stigit för attforfarande ha 20% i lån av investeringen.

Det finns risk för tvångsförsäljningar och räntan på lånen kan sticka iväg. Deklarations arbetetför den belånade portföljen ovan antar jag blir betydande

Jag gillar kapitalförsäkringen som investeringsform även om det inte är speciellt “billig” då jag slipper jobba med belåning för att nå upptill samma effekt, slipper deklarera vinster och behöver inte riskera tvångsförsäljning.

En avslutande tanke:

Skatteverket har i och med bytet till kapitalförsäkringar gjort om en capital gains investeringen (30 % skatt på värdeökningen) till en cashflow investering(1 % skatt på värdet av försäkringen)  Imponerande !

Mvh
Björn

Hej

Det är bara någon börsdag kvar. Det finns all anledning att vara aktiv imorgon och sälja vinst/förlust aktier innan årskifter för att få en så bra(liten) skatt som möjligt.

Denna artikel i DI ger lite tips:

http://di.se/Avdelningar/Artikel.aspx?ArticleID=2009\12\27\366861&sectionid=undefined

Mvh

Björn

Det som har sparat mig mest pengar och tagit mig ett steg till mot att bli en bättre investerarer är att jag har börjat använda mig av Due Dilligence på mina nya investeringar. Due Dilligence betyder att jag undersöker och försöker hitta så mycket fel som möjligt med en investeringen innan jag bestämmer mig om investering är rätt för mig. Min processes för att undersöka en investering går till så här:

1. Googla företaget och investeringen.Läs på deras hemsida om deras affärside och vad som gör investeringen unik.

2.Googla vad andra har för erfarenhet av investeringen/företag, hitta svar på frågor som:

a Håller förestag vad de lovar?

b Har tidigare investerare fått sina pengar tillbaka?

c. Vad har ledningen för erfarenheter av detta och liknande projekt.

d. Varför behöver dom mitt kapital, varför går inte större investare in i detta projekt.

e. Hur kan jag göra exit på investeringen.

3. Googla företaget och lägg till ord som bluff och eller fraud(bluff på engelska). Ibland så hittar man massor vid detta steg som tar bort en från investeringen.

4. Räkna på ekonomin i investeringen och förstå vad som säljs

5. Gör en kredituplyssning på företaget som håller i investeringen! Kontrollera att revisorsberättelsen är styrkt och att styrelsen har fått ansvarsfrihet. Kontrollera vilken kreditrisk företaget har och om de har några betalningsanmärkningar. Har någon i styrelsen tidigare satt något bolag i konkurs?

6, Inspektera företaget själv, besök butiker, skogen, fastigheten eller vad det handlar om. Kontrollera att allt stämmer med tidigare uppgifter.

Genom att genomför denna process hittar jag alltid intressanta aspekter med investeringen. Ibland har det tillexempel dykt upp en konkurrent som är mycket bättre och då har jag investerat i konkurenten istället. Denna lista har kommit till genom erfarenhet och genom att jag har analysera vad som har gått fel vid mina tidigare investeringar. Att inte hitta någon information om ett företag investering utom deras hemsida är ett dåligt tecken då det kan betyda att allt är en ny bluff som dykt upp, låter något för bra för att vara sant så är det troligen det.

Jag kommer i en serie blogginlägg att beskriva olika typer av derivat-produkter och strategier deras olika fördelar och nackdelar. Med derivat-produkter menar jag produkter som jag kan köpa via en aktiemäklare och där priset påverkas av en underliggande aktie, råvara eller index. Det finnas massor av olika produkter och jag tycker det är väldigt intressant att försöka hitta en produkt som passar in så bra som möjligt på den risk jag vill ta, vilken avkastning jag förväntar mig och så vidare.

För att följa med i denna diskution är det därför bra att förstå hur de vanligaste derivaten fungerar, jag kommer därför att börja med instrumentet Köpoptionen. I denna text kommer jag att beskriva köpoptioner för aktier men det finns också optioner på index, råvaror, valutor osv..

Vad är en köpoption? 

Äger jag en köpoption så har jag rätten att till köpa en aktie till bestämt pris på en bestämd dag i framtiden. Detta är inte en skyldighet utan jag kan välja att inte utnyttja möjligheten om priset på aktien är lägre än lösenpriset(det pris jag får köpa den enligt optionen). Äger jag till exempel en optionen som heter BOLI0C100 får jag rätt att köpa aktien boliden för 100 kr i 19 mars 2010. Står Boliden i 200 kronor nästa mars så kan jag helt enkelt köpa aktien för 100 kronor via optionen och sedan direkt sälja aktien på aktiemarknaden med en vinst på 100 kronor. Mängden aktier jag får köpa beror på hur många optioner jag äger, äger jag 10 optioner kan jag köpa tio aktier.

Vad händer om aktien är värd mindre än 100 kronor den 19 mars?

Då väljer jag att inte använda optionen eftersom det skulle vara en förlust affär att köpa aktien för 100kr när jag kan köpa den till ett billigare pris på marknaden.

Hur får jag tag på en köpoption? 

Köpoptioner köper man via sin vanliga mäklare.

Vad kostar en köp option?

Köpoptionen kostnad beror på hur stor sannolikheten är att man kan tjäna pengar på den. Ju större möjlighet att tjäna pengar desto dyrare kommer optionen att vara. Det som påverkar priset är tiden till lösen(slutdatumet för optionen),lösenpris, värdet på den underliggande aktien, hur mycket aktien rör sig i snitt per dag(volatilitet) och aktuell riskfri ränta.

Varför påverkar tiden till lösen priset på optionen?

Ligger aktiekursen under lösenpriset är det bättre ju längre tid aktie har att stiga till en gynnsam(hög) kurs. Om aktien måste stiga 10 kronor är det troligare att aktie klarar detta på några månader än om det bara är några dagar kvar på optionen. Så om det är lång tid kvar till lösen kommer det att leda till ett högre pris på optionen. När det är kort tid kvar till lösen blir optionen billigare eftersom aktie måste stiga snabbare för att nå sitt lösenpris.

Hur hänger priset på aktien och priset på lösen ihop med priset på optioner?

Ju lägre lösenpris på en option desto dyrare är optionen, av den enkla anledningen att jag får köpa aktie för ett billiggare pris på slutdagen. Får jag möjlighet att köpa en aktie för 80 kr istället för 100 kr är detta givetvis bättre och jag får betala ett högre pris för denna option. Det andra som påverkar optionens pris är vad aktien kostar i dagsläget, kostar aktien mycket mer lösenpriset kommer optionen vara dyr, kostar aktien mycket mindre än lösenpriset kommer optionen vara billig.Detta har att göra med det förväntade värdet på optionen på slutdagen. Kostar aktien 120 kronor nu och lösenpriset är 100 kronor  kommer en option att kosta minst 20 kronor eftersom det är det värdet optionen kommer att ha om aktien står still fram till på slutdatumet.
Kostar aktie 20 kronor idag kommer optionen bara att kosta några ören eftersom aktien måste stiga med 400 % för att optionen ska vara värd något på slutdagen.

Vad är volatlitet och vad har det att göra med optionens värde?

Hur volatil en aktie är betyder hur mycket den brukar röra sig varje dag. Ju mer en aktie rör sig desto dyrare kommer optionen att vara. Detta beror på att en aktie som rör sig väldigt mycket har större chans att nå lösenpriset innan slutdatumet. En aktie som i princip står stilla kommer att ha billiga optioner eftersom det finns en väldigt lite chans att aktien når lösenpriset innan slutdatumet.

Hur jag kan räkna ut ett exakt pris för en option?

Det bästa sättet är att använda en options kalkylator och lägga in uppgifter om slutdatum, aktiepris och lösenpris. Det svåraste att fylla i är volatiliteten som beskriver hur mycket kursen i aktien svänger.

Tillexempel kan man använda wolfram alpha för att beräkna värdet för optioner:

http://www.wolframalpha.com/input/?i=option

Mer information kan man hitta på wikipedias engelska sida:

http://en.wikipedia.org/wiki/Option_(finance)

Det finns sedan en bra Community och derivat sida som heter derivatinfo där man hittar mer information.

http://www.derivatinfo.com/

Mvh

Björn

Nu när aktiemarknaden stigit 45 % sedan årskiftet kan det finns en risk att aktiemarknaden kommer att sluta stiga i ett par månader. Jag vill dock fortsätta att tjäna pengar på aktiemarknaden och då finns det minst fyra sätt att tjäna pengar på en sidgående marknad. Börjar marknaden falla kraftigt får jag använda mig av metoder som fungerar i en fallande marknad.

1. Söka efter undervärderade aktier och vänta på att marknaden ska värdera de rätt. Detta brukar kallas fundamental analys. Denna metod tar ganska lång tid att lära sig och kräver att man kan läsa företagsrapporter och beräkna företagsvärden. Detta är min favorit metod för att hitta bra investeringar.

2. Man kan använda sig av en kortsiktig teknisk analys som kallas jämnviktspendling eller swingtrading. Det man gör då är att köpa aktier när det har fallit under ett medelvärde och säljer aktierna när det stigit över medelvärdet. Problemet med denna metod är att man inte vet om aktier har vänt ner för gått eller kommer att studs upp om ett par dagar. Jag är rätt ny på teknisk analys och använder det mer som ett komplement till fundamental analys än att använd metoden i sig själv.

3. Den metod som kräver minst kunskap och som jag nu har börjat använda för mina passivt investerade pengar är att leta upp covered call fonder. Dessa fonder ökar i värde vid stillastånde marknader och avkastar ännu bättre vid stigande marknader. Deras svaghet är att de avkastar sämre än vanliga aktiefonder vid kraftigt stigande marknader. Då jag nu antar att marknaden kommer att vara sidgående eller svagt stigande passar dessa fonder min strategi bra. Vid en lätt fallande marknad några procent kan man vänta sig att dessa fonder ger ett nollresultat till skillnad mot aktiefonder som förlorar i värde. Dessa fonder ger dock inte ett skydd vid kraftigt fallande marknader som året efter finanskrisen början.

Jag har hittat två sådan fonder i Sverige dessa är dyrare än de fonder jag normalt väljer men å andra sidan har de egenskaper jag just nu söker efter.

Systematiska Covered Call

Thenberg Covered Call

4. Man kan även köpa aktier som har hög direktavkastning(dvs delar ut mycket pengar iförhållande till sin börskurs.)

Posta gärna kommentarer om fler sätt att tjäna pengar i en sidgående/stillastående marknad.

När man läser aktielistor finns det massor av nyckeltal. Nyckeltalen uppgift är till för att man ska kunna jämföra olika företag och investeringar.

Det vanligaste och kanske viktigaste nyckeltalet är P/E talet. P:et står för priset på företaget och E för vinsten. För att få fram priset så multiplicerar man aktie-kursen med antalet utstånde aktier. Pris = aktiekurs * antal aktier. Om ett företag har 10 miljoner aktier, varje aktie kostar 50 kr och vinsten förra året var 50 miljoner kronor så är P/E talet 10. För att komma fram till 10 räknar vi först ut priset på företaget. Priset blir då 500 miljoner kronor (Pris = 10 miljoner * 50 kr = 500 miljoner kroner). För att räkna ut P/E talet delar vi priset på företaget med vinsten. vi får då P/E = 500 miljoner kronor / 50 miljoner kronor = 10.

Vi har nu ett P/E tal på 10, vad kan man göra med det ?

P/E berättar hur många år det tar att få tillbaka investeringen om man köper företaget och väntar på att vinsten ska ticka in. P/E 10 betyder 10 år att få tillbaka insatsen med oförändrade vinster och ett P/E på 5 betyder 5 år att få tillbaka pengarna. Eftersom man vill ha tillbaka sin investering så fort som möjligt så bör ett så lågt P/E-tal som möjligt vara att föredra. Tyvärr är detta inte hela sanningen så vi måste ta hänsyn till företagets framtid.

Betyder det att man ska köpa den aktie som har det lägsta P/E talet?

Nej vi behöver analysera lite till, eftersom man inte vet vinsten idag utan att P/E talet beräknas på fjolårets vinst så måste man fråga sig hur året vinst och nästkommande vinster kommer se ut. Håller företaget på att gå i konkurs kan man se företag som har väldigt låga P/E tal. Ett lågt P/E tal betyder i regel att marknaden inte tror på framtiden för företaget eller att det finns mer atraktiva investeringar på marknaden. Tror vi däremot att vinsten kommer att vara stabil i många eller till och med växa kommer det vara en bra investering att köpa ett bolag med lågt P/E tal.

Höga P/E tal då, vad ska man göra med dem?

Om ett företag vissar ett P/E tal på 40 så betyder det att om vinsten varje år inte ändras så kommer det ta 40 att få tillbaka pengarna. Detta låter som en väldigt dålig investering, men behöver inte vara det om vi tror oss veta att vinsten kommer att dubblas de närmaste 3 år som kan hända för små tillväxtföretag. Med en så stark tillväxt blir föregtaget ändå intressant.

Säg att vinsten förra året är 10 miljoner , detta år troligen 20 miljoner kronor och nästa år runt 40 miljoner och kanske 80~90 om två år. Vad händer med P/E talet då: P/E kommer att sjunka varje år från först 40 till 20 till 10 till 4~5. Det dyra företag har på två tre år blivit ett billigt företag. Ett billigt och snabbväxande företag kommer inte vara billigt länge till och aktiekursen kommer att börja stiga till mer normala P/E tal. Så det kan vara värt att köpa en aktie som har ett högt P/E tal om man tror att vinsten kommer att öka snabbt.

Sammanfattning P/E

De bästa investeringarna är de företag som kommer växa mycket och nu handlas med låga P/E tal. Dessa är guldkornen man vill hitta som investerare.

Dessa investeringar är svåra att hitta, så ofta får vi ta det näst bästa: företag som har ganska höga P/E tal och växer stadigt eller företag som inte växer men är stabila och har ett lågt P/E tal.

Det vi ska undvika är företag med mycket höga P/E-tal som krymper och har fallande marginaler.

Det här är mitt första blogginlägg på Pengakoll-bloggen.